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【安踏上半年净利超预期，安踏机构上调目标价至126.3港元】

⑴ 汇丰研究报告指出，上半上调安踏体育在上半年实现净利润70.31亿元人民币，年净超过预期值4%，利超主要是预期由于非经营性收入的表现优于预期。

⑵ 尽管安踏品牌增长放缓，机构价至以及新收购的目标JackWolfskin品牌的收入贡献下降，该行仍将集团全年收入预测下调了1%。港元

⑶ 然而，安踏由于其他收入、上半上调净财务收入和Amer Sports的年净联营收入分别增长了2%、5%和14%，利超该行将集团今年的预期营业利润和净利润预测分别上调了8%和5%。

⑷ 此外，机构价至汇丰研究还将2026年和2027年的目标净利润预测提高了6%。

⑸ 基于上述调整，汇丰研究将安踏体育的目标价从123.8港元上调至126.3港元，并维持买入评级。